Рига: +1.2°С
Финансовые результаты 2025 года заставили пересмотреть стратегию
Латвийская национальная авиакомпания airBaltic, столкнувшись с чистым убытком в размере 44,3 млн евро по итогам 2025 года, приняла решение приостановить планируемое первичное публичное размещение акций (IPO). Этот шаг, закрепленный в годовом отчете компании, означает, что в 2026 году выход на биржу не рассматривается как реалистичный источник привлечения необходимого капитала. Хотя оборот компании за прошлый год вырос на 4% до 779,3 млн евро, а убытки сократились почти в три раза по сравнению с 2024 годом (тогда они составляли 118,2 млн евро), этого оказалось недостаточно для уверенного старта торгов.
Несмотря на улучшение показателей во втором полугодии и рекордное количество перевезенных пассажиров (5,2 млн), авиакомпания продолжает работать со сложным финансовым положением. В отчете прямо указано, что в 2026 году airBaltic будет функционировать с отрицательным свободным денежным потоком.
Потребность в экстренном финансировании: от 100 до 150 миллионов
Основная проблема, которую предстоит решить в ближайшее время, — это дефицит ликвидности для обеспечения бесперебойной работы, особенно в традиционно сложный зимний сезон 2026/2027 годов. Согласно текущим прогнозам руководства, для покрытия операционных расходов в этот период потребуется дополнительное вливание средств в объеме от 100 до 150 миллионов евро.
Руководство авиаперевозчика сообщило, что до момента получения нового финансирования, компания будет придерживаться режима строгой экономии денежных средств на протяжении всего 2026 года. Аудитор отчета, компания PWC, даже выразил обеспокоенность, отметив значительную неопределенность, связанную с потребностью в этом капитале, что ставит под вопрос способность airBaltic продолжать обычную деятельность в случае его неполучения.
Поиск альтернатив: M&A и роль государства
Поскольку IPO исключено как вариант на данный момент, airBaltic, при поддержке крупнейшего акционера — правительства Латвии, — активно ищет альтернативные пути привлечения капитала. Среди приоритетных направлений — организация сделок M&A (слияния и поглощения). Для структурирования возможной сделки и оценки потенциальных инвесторов авиакомпания планирует привлечь международную финансово-консультационную фирму.
«IPO никуда не исчезло как цель», — подчеркнул министр сообщения Атис Швинка, однако признал, что текущий баланс требует более реалистичного подхода.
Параллельно с поиском денег, airBaltic привлекла консалтинговую фирму для всестороннего анализа коммерческой стратегии и разработки обновленного бизнес-плана, призванного ускорить возвращение к прибыльности.
Возможный сценарий: обращение к акционерам
В отчете компании прописан и резервный вариант: если внешнее финансирование в течение 2026 года не будет найдено, руководство airBaltic будет вынуждено обратиться за помощью к существующим акционерам. Крупнейшим из них остается Латвийское государство, которому принадлежит 88,37% акций. Однако любые дополнительные инвестиции со стороны правительства должны строго соответствовать правилам Европейского союза о государственной помощи.
Дополнительные риски для операционной деятельности вносит и продолжающаяся геополитическая напряженность, в частности, война на Ближнем Востоке, которая уже привела к временной приостановке рейсов в Дубай. Несмотря на сложности, аналитики и представители государства признают стратегическую значимость авиакомпании для экономики Балтийского региона.
Следите за новостями на других платформах: