Акции IBM пережили месячный обвал – максимальный однодневный спад за четверть века на фоне угроз ИИ

Рекордное падение на фоне заявлений об ИИ-модернизации

Акции International Business Machines Corporation (IBM) зафиксировали драматическое однодневное падение, ставшее самым значительным для компании за последние более чем два десятилетия. В понедельник, 23 февраля 2026 года, котировки технологического гиганта на Нью-Йоркской фондовой бирже снизились на 13,2%. Это стало самым резким дневным спадом с октября 2000 года, когда рынок переживал последствия краха «доткомов». За одну торговую сессию компания потеряла свыше 31 миллиарда долларов рыночной капитализации.

Этот обвал произошел не на фоне традиционных негативных новостей, таких как провальный отчет о прибылях или смена руководства. Триггером послужило заявление сторонней компании — стартапа в области искусственного интеллекта Anthropic. В своем блоге Anthropic анонсировала новый инструмент под названием Claude Code, способный, по их утверждению, существенно ускорить модернизацию устаревшего, но критически важного программного обеспечения на языке COBOL.

Угроза основному бизнесу: что такое COBOL и мейнфреймы

Язык программирования COBOL (Common Business-Oriented Language), разработанный еще в 1959 году, остается основой для огромного числа критически важных мировых систем. В частности, по оценкам экспертов, около 95% всех транзакций, проводимых через банкоматы в США, до сих пор обрабатываются на коде, написанном на COBOL. Эти системы в большинстве своем функционируют на мейнфреймах, являющихся краеугольным камнем инфраструктуры IBM.

Десятилетиями IBM выстраивала многомиллиардный бизнес вокруг обслуживания и постепенной, дорогостоящей модернизации этих устаревших систем, привлекая для этого большие команды консультантов и инженеров. Именно на этих услугах, требующих длительного ручного анализа и переписывания кода, компания получала высокую маржу. Теперь же Anthropic заявила, что Claude Code способен автоматизировать наиболее трудоемкие этапы анализа и преобразования COBOL-кода. Это, по мнению инвесторов, резко подрывает экономику многолетних контрактов на обслуживание легаси-систем.

«Ранее модернизация легаси-кода откладывалась, потому что понимание старой системы обходилось дороже, чем ее переписывание. ИИ меняет это уравнение», — говорилось в заявлении, вызвавшем панику на рынке.

Широкий рыночный эффект и реакция инвесторов

Реакция рынка оказалась незамедлительной и, как отмечают аналитики, напоминала реакцию на события начала 2000-х годов: инвесторы действовали по принципу «сначала продать, потом разбираться». Обвал затронул не только IBM. Акции других крупных технологических компаний, чья бизнес-модель также связана с обслуживанием корпоративного программного обеспечения и аутсорсингом, таких как Salesforce, Oracle и ServiceNow, также продемонстрировали снижение. Волна распродаж докатилась даже до индийских IT-гигантов, зависящих от предоставления услуг по поддержке устаревших IT-ландшафтов.

С начала февраля 2026 года акции IBM уже понесли значительные потери, упав примерно на 27% к моменту обвала 23 февраля, что настраивало инвесторов на пессимистичный лад. Несмотря на то, что в январе компания демонстрировала положительную динамику, отчитавшись о росте выручки в IV квартале 2025 года на 12% и дав оптимистичный прогноз на 2026 год, этот оптимизм был быстро пересмотрен под давлением новых рисков.

Попытки IBM снизить опасения

Руководство IBM, стремясь успокоить встревоженных акционеров, выступило с публичными заявлениями, пытаясь дистанцировать ценность своих мейнфрейм-платформ от конкретного языка программирования. Представители компании подчеркивали, что ключевая ценность их z-систем заключается в обеспечении непревзойденной безопасности и производительности, которые, по их мнению, остаются таковыми вне зависимости от того, написаны ли приложения на COBOL, Java или другом языке. В IBM также напомнили, что их инфраструктура обеспечивает «мультипликатор 3–4x для всей выручки группы».

Тем не менее, на фоне заявлений о том, что ИИ-инструменты могут радикально сократить необходимость в ручном труде, этот аргумент не смог остановить распродажу. Для терпеливых инвесторов, однако, падение до уровня в районе $223 за акцию, по некоторым оценкам, открыло привлекательную точку входа, учитывая историческую способность компании восстанавливаться после потрясений.

Макроэкономический контекст и будущее

События вокруг IBM стали яркой иллюстрацией нового витка в гонке генеративного ИИ: внимание рынка сместилось от потенциала к реальным, осязаемым угрозам существующим бизнес-моделям. Падение акций IBM произошло на фоне общей волатильности в секторе, связанной с переоценкой того, насколько быстро новые ИИ-инструменты могут перекроить ландшафт корпоративных услуг. Аналитики отмечают, что для компаний, чьи доходы исторически зависели от неэффективности старых технологий, наступили «проверочные» времена.

В то же время, даже на фоне обвала, сохраняются и позитивные факторы: IBM продолжает выигрывать крупные контракты, например, по поддержке программы ПРО (Missile Defense Agency SHIELD) с потенциальной суммой до $151 млрд. Однако краткосрочный рыночный сентимент, очевидно, оказался полностью поглощен нарративом о потенциальной «дизрапции» доходов от обслуживания мейнфреймов.