Парадокс санкций: Россия экспортирует больше нефти, чем до 2022 года, несмотря на падение доходов

Исследователи бьют тревогу: объемы поставок превышают довоенные

Несмотря на введение беспрецедентного комплекса международных санкций, направленных, в том числе, на ограничение доходов России от продажи энергоресурсов, физические объемы экспорта российской нефти к февралю 2026 года, по оценкам аналитиков, остаются выше показателей, зафиксированных до начала полномасштабного вторжения в Украину в 2022 году. Согласно отчетам, в частности, финского Центра исследований энергетики и чистого воздуха (CREA), экспорт сырой нефти из РФ превышает уровень февраля 2022 года на 6%.

Этот вывод, озвученный исследователями, призывает к ужесточению контроля за соблюдением санкционных режимов. Парадоксальная ситуация заключается в том, что, хотя Москва вынуждена продавать свой основной экспортный товар с существенными скидками, что привело к падению общих нефтегазовых доходов на четверть по сравнению с довоенным периодом, сам объем поставок демонстрирует устойчивость.

Перенаправление потоков и роль «теневого флота»

Ключевым фактором, позволившим сохранить физические объемы экспорта, стала радикальная переориентация торговых потоков. Если до 2022 года более половины российской нефти уходило в страны ЕС и другие западные юрисдикции, то после введения эмбарго и ценового потолка (G7+), экспорт в эти регионы критически сократился. Основными покупателями стали Китай и Индия, куда направляется до 93% всей сырой нефти, а также Турция.

«Мы наблюдаем значительное падение доходов России от экспорта ископаемого топлива в результате новых мер и усиления контроля», — отмечает Исаак Леви, аналитик Crea и соавтор недавнего отчета. Однако он тут же добавляет, что «все еще существуют значительные лазейки и сферы, которые не были решены странами, вводящими санкции», что и позволяет объемам оставаться высокими.

Для обхода западных ограничений, особенно лимита цен, Россия активно использует так называемый «теневой флот» — совокупность судов, часто старых, работающих вне западной юрисдикции, без западного страхования или с использованием сложных схем перепродажи. Эти механизмы, по мнению экспертов, нивелируют часть ограничений, хотя и увеличивают логистические затраты и снижают конечную маржу.

Удар по доходам: дисконты как главный рычаг давления

Несмотря на объемы, западные меры оказали существенное влияние на финансовую составляющую экспорта. Россия вынуждена продавать нефть марки Urals со значительным дисконтом к эталонной марке Brent. По последним оценкам, средняя скидка достигла максимума с весны 2023 года, что напрямую бьет по бюджету страны. В результате, совокупные доходы от продажи нефти и газа за последние 12 месяцев оказались на 27% ниже, чем за сопоставимый период до начала конфликта.

Экономисты подчеркивают, что доходы бюджета стали более зависимы от волатильности цен на нефть, так как потеря европейского газового рынка в 2022 году сократила диверсификацию энергетических поступлений. Более того, недавние ужесточения санкций США против ключевых российских нефтяных компаний, таких как «Роснефть» и «Лукойл» (введенные в конце 2025 года), уже привели к дополнительному снижению притока сырья в Индию, хотя Китай, как сообщается, частично компенсирует этот спад ростом закупок.

Специфика Балтийского региона и роль посредников

Несмотря на то, что Латвия, в частности, как страна Евросоюза, строго соблюдает общий режим санкций, в прошлом прибалтийские порты, например, Вентспилс, становились ключевыми точками в сложных схемах по реэкспорту российской нефти в США и другие страны, где сырье якобы «отмывалось», становясь «латвийской смесью». Хотя в настоящий момент фокус сместился на азиатские маршруты, тема участия компаний из стран, близких к ЕС, в обходе ограничений остается актуальной.

Исследования указывают на то, что даже в 2024 году граждане Латвии были вовлечены в схемы по закупке «сверхпороговой» нефти через посреднические структуры в ОАЭ, что приносило дополнительную выручку российским компаниям в обход установленного ценового потолка. Усиление контроля в 2026 году направлено, в том числе, и на пресечение подобных транзакций через страны-соседи.

Перспективы ужесточения и ответные меры

В начале 2026 года продолжается работа над новыми пакетами ограничений со стороны Запада, нацеленными на инфраструктуру «теневого флота» и финансовый сектор. Эксперты ожидают, что очередное давление может быть направлено на полный запрет обслуживания морских перевозок российской нефти западными компаниями. В то же время, Россия продолжает настаивать на стратегии удержания объемов добычи, используя любые возможные рынки.

Ситуация осложняется и геополитическими факторами: в конце 2025 года стало известно о попытках администрации президента США надавить на Индию с требованием отказаться от российских энергоресурсов. Российские экспортеры отвечают на это предложением еще больших скидок индийским НПЗ, пытаясь закрепить эти каналы сбыта в условиях растущего санкционного давления и ужесточения контроля за страхованием и фрахтом.