Рига: +4.2°С
Новый раунд борьбы за медиагиганта
Конкуренция за приобретение Warner Bros. Discovery (WBD) накаляется: компания Paramount Skydance (PSKY) представила Совету директоров WBD пересмотренное предложение о покупке, которое потенциально может вытеснить с рынка главного конкурента — стримингового гиганта Netflix. Повышенная ставка от PSKY заставляет WBD повторно оценить условия сделок, что стало новым витком в затяжной борьбе за один из крупнейших медиаактивов в мире.
По состоянию на 26 февраля 2026 года, Совет директоров WBD официально признал предложение Paramount Skydance «превосходным предложением компании» (Company Superior Proposal) в сравнении с ранее согласованной сделкой с Netflix. Это решение автоматически активирует условия, прописанные в соглашении с Netflix, предоставляя последнему ограниченное время для реагирования.
Детали повышенного предложения Paramount Skydance
Пересмотренный план приобретения от Paramount Skydance включает существенные финансовые уступки и гарантии, направленные на повышение привлекательности предложения для акционеров WBD. Главным изменением стало увеличение цены за акцию WBD до $31 наличными за 100% компании, что выше предыдущего предложения в $30 за акцию.
Более того, Paramount Skydance усилила свои обязательства по покрытию потенциальных издержек, связанных с выходом из сделки с Netflix. Новый пакет предусматривает, что PSKY покроет штраф в размере $2,8 миллиарда, который WBD придется выплатить Netflix в случае расторжения их договора. В качестве дополнительной гарантии, Paramount Skydance также предложила $7 миллиардов в качестве регуляторного штрафа, если сделка между PSKY и WBD сорвется по антимонопольным причинам.
Среди прочих условий — введение «тикающей комиссии» (ticking fee) в размере $0,25 за акцию ежеквартально, начинающей начисляться после 30 сентября 2026 года, пока сделка не будет закрыта, а также обязательство со стороны Ларри Эллисона и связанного с ним траста по предоставлению дополнительного акционерного финансирования при необходимости. Paramount Skydance, в отличие от предложения Netflix, нацелена на приобретение всех активов Warner Bros. Discovery, а не только ее студийного и стримингового подразделения.
Реакция Warner Bros. Discovery и ультиматум Netflix
Признание предложения PSKY «превосходным» не означает автоматического отказа от сделки с Netflix. Согласно условиям договора с Netflix, уведомление о «превосходном предложении» запускает четырехдневный период, в течение которого Netflix имеет право представить пересмотренные условия своего соглашения, чтобы предложение Paramount Skydance перестало считаться превосходящим.
«WBD уведомила Netflix о своем решении о том, что предложение PSKY составляет «превосходное предложение компании», — заявила компания. — В соответствии с условиями соглашения о слиянии с Netflix, это уведомление инициирует четырехдневный период, в течение которого Netflix имеет право предложить поправки к соглашению о слиянии, чтобы предложение PSKY перестало составлять «превосходное предложение компании».»
Несмотря на формальное признание предложения конкурента, Совет директоров WBD пока не отозвал и не изменил свою первоначальную рекомендацию в пользу транзакции с Netflix. Это подчеркивает деликатность ситуации, в которой Совету необходимо сбалансировать цену, риски регуляторного одобрения и уже имеющиеся обязательства. На момент публикации новости, первоначальное соглашение с Netflix оставалось в силе.
Стратегический контекст: Битва за контент и антимонопольные риски
Контекст этой битвы уходит корнями в планы WBD по разделению на две компании: «Global Linear Networks» (кабельные сети) и «Streaming & Studios» (студии и стриминг, куда входят HBO Max и Warner Bros. Pictures). Планировалось, что разделение будет завершено к середине 2026 года, чтобы лучше конкурировать в меняющемся медиапространстве, особенно с учетом давления со стороны стриминговых сервисов, таких как Disney+ и Amazon Prime Video, и продолжающегося «оттока абонентов» от традиционного ТВ.
Сделка с Netflix, которая предполагает приобретение только подразделения «Streaming & Studios» за $82,7 миллиарда (с последующим выделением кабельных каналов в отдельную структуру), ранее вызывала опасения у части аналитиков и экспертов отрасли. Основные претензии касались потенциального монопольного положения Netflix на рынке стриминга США (прогнозируемая доля в 30,3% по состоянию на январь 2026 года) и неясности того, как стриминговый сервис будет управлять крупной голливудской киностудией с долгой историей театрального проката.
В свою очередь, предложение Paramount Skydance является полноценным поглощением всей Warner Bros. Discovery. PSKY утверждает, что их объединенная компания будет генерировать около $70 миллиардов годового дохода и обслуживать около 207 миллионов подписчиков стриминга, что, по их мнению, представляет собой более финансово выгодное предложение для акционеров, не вызывающее таких острых антимонопольных вопросов, как сделка с Netflix.
Что дальше: Ожидание реакции Netflix
Вся индустрия теперь сосредоточена на ближайшие дни, ожидая шагов Netflix. Если стриминговый гигант решит не повышать ставку, Совет директоров WBD, после оценки пересмотра условий, сможет законно расторгнуть соглашение с Netflix и перейти к сделке с Paramount Skydance.
В случае, если Netflix повысит свое предложение, это может привести к затяжной войне ставок, чего, по мнению многих аналитиков, стриминговый гигант, известный своей осторожностью в отношении переплат за контент, предпочел бы избежать. Инвесторы Netflix, судя по некоторому росту акций после новостей о более сильном предложении PSKY, уже заложили в цену вероятность того, что их компания может отказаться от дорогостоящего приобретения. Окончательное решение по поводу будущего Warner Bros. Discovery, одного из столпов Голливуда, несомненно, окажет долгосрочное влияние на ландшафт мирового медиа- и развлекательного бизнеса.
Следите за новостями на других платформах: