Домбровскис: затяжной конфликт на Ближнем Востоке грозит Евросоюзу стагфляционным шоком

Геополитическая напряженность: угроза для европейской экономики

Исполнительный заместитель председателя Еврокомиссии Валдис Домбровскис выступил с серьезным предупреждением относительно потенциальных экономических последствий продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке для Европейского союза. По его словам, степень влияния на экономику ЕС напрямую коррелирует с продолжительностью и масштабом ближневосточной эскалации. В случае, если конфликт удастся купировать в сжатые сроки, негативный эффект будет ограниченным, однако при затягивании боевых действий регион рискует столкнуться с явлением стагфляции.

Выступая с этим заявлением в интервью агентству ЛЕТА, Домбровскис подчеркнул, что именно длительность кризиса является ключевым фактором, определяющим глубину потенциального экономического ущерба. В последние недели, как отмечают европейские структуры, перспективы омрачены «глубокой неопределенностью».

Механизмы развития стагфляционного шока

Стагфляционный шок, по определению Домбровскиса, — это неблагоприятная комбинация, когда замедление экономического роста происходит одновременно с ростом общего уровня инфляции. Еврокомиссар уточнил, что этот риск сохраняется даже при относительно кратковременных сбоях в поставках энергоресурсов.

«В таком случае Европейскому союзу (ЕС) также грозит шок стагфляции, когда, с одной стороны, растут цены на нефть и газ и это в целом увеличивает инфляцию, с другой — замедляется экономический рост как из-за этих высоких цен, так и из-за эффекта снижения доверия, разрывов цепочек поставок, а также более сложного доступа к финансированию», — сказал Домбровскис.

Одним из наиболее вероятных триггеров для такого сценария является сбой в поставках энергоносителей. В частности, Домбровскис отметил, что и полная блокада Ормузского пролива, и целенаправленное разрушение Ираном энергетической инфраструктуры в соседних странах могут оказать существенное давление на мировые цены на нефть и газ. В марте 2026 года нефть марки Brent уже демонстрировала устойчивое превышение отметки в 100 долларов за баррель в течение двух недель.

Сценарный анализ Еврокомиссии

Европейская комиссия провела сценарный анализ для оценки масштабов потенциального воздействия. Согласно аналитическим данным, озвученным еврокомиссаром, в умеренно негативном сценарии, когда перебои в поставках являются не слишком длительными, рост ВВП Евросоюза в 2026 году может оказаться на 0,4 процентного пункта ниже, чем закладывалось в осеннем экономическом прогнозе.

Напомним, что осенний прогноз Еврокомиссии для ЕС предусматривал рост ВВП на уровне 1,4% в 2026 году и 1,5% в 2027 году. В таком случае замедление до 1,0% было бы весьма существенным. Параллельно с замедлением роста, инфляция могла бы оказаться на 1 п.п. выше прогнозируемых ранее 2,1% в целом по ЕС. Для еврозоны в целом, где ранее прогнозировался рост ВВП на уровне 1,2% в 2026 году, снижение может быть аналогичным, а инфляция, по некоторым оценкам, могла бы превысить 3%.

Еврокомиссар особо выделил, что в случае более продолжительных и существенных перебоев, падение экономического роста может составить 0,6 п.п. как в 2026-м, так и в 2027 году. Важно понимать, что эти оценки носят характер сценарного анализа, а не окончательного прогноза.

Меры реагирования и внутренние риски

В свете обострения ситуации Еврокомиссия активно прорабатывает возможные шаги для смягчения удара по экономике. По словам Домбровскиса, ЕК готовит предложения, направленные на снижение налогов на электроэнергию, чтобы сделать ее более конкурентоспособной по сравнению с ископаемым топливом, а также на выравнивание налоговой нагрузки. Планируется также повышение эффективности электросетевой инфраструктуры и пересмотр системы торговли выбросами, включая квоты.

Кроме того, Комиссия намерена тесно координировать свои действия с государствами-членами для разработки эффективных национальных мер поддержки. Министры финансов стран еврозоны уже обсудили, что любые национальные меры по смягчению последствий должны быть временными, целенаправленными и справедливыми, с акцентом на наиболее уязвимые домохозяйства и предприятия, опираясь на опыт энергетического кризиса 2022 года.

Стоит отметить, что, несмотря на потенциальную угрозу, текущий рост цен на энергоносители пока не достиг тех критических отметок, которые наблюдались в 2022 году после полномасштабного вторжения России в Украину. Тем не менее, экономическая ситуация в ЕС и до этого была хрупкой: по прогнозам Еврокомиссии, сделанным в конце 2025 года, рост ВВП еврозоны в 2026 году ожидался на уровне 1,2%, что свидетельствует о сохранении тенденции к замедленной экспансии.

Влияние на Россию и санкционный режим

Валдис Домбровскис также затронул аспект влияния ближневосточного кризиса на Россию. Он указал, что поскольку российская экономика сильно зависит от экспорта ископаемого топлива, рост мировых цен на нефть и газ автоматически ведет к увеличению доходов российского бюджета, что потенциально может способствовать ее способности продолжать военные действия.

На фоне этих вызовов еврокомиссар вновь подтвердил позицию ЕС по санкциям. Он подчеркнул, что Евросоюз считает серьезной ошибкой ослабление санкционного режима против России или Беларуси, поскольку это может отсрочить достижение целей по установлению стабильного и справедливого мира для Украины.

Таким образом, экономическое будущее ЕС в 2026 году во многом будет зависеть от быстрой дипломатической деэскалации на Ближнем Востоке, чтобы избежать серьезного «стагфляционного шока», который может нивелировать усилия по восстановлению экономического роста и борьбе с инфляцией.