Intel завершила 2025 год с минимальным убытком в $300 млн благодаря $20 млрд внешних инвестиций

Финансовый контур 2025 года: $300 млн убытка на фоне рекордных вливаний

Компания Intel подвела итоги 2025 финансового года, продемонстрировав чистый убыток в размере 300 миллионов долларов. Этот результат, несмотря на формальный минус, многими аналитиками рассматривается как значительный шаг вперед по сравнению с предыдущим годом, когда убытки достигали колоссальных 18,8 миллиарда долларов. Однако достижение почти безубыточного показателя оказалось возможным исключительно благодаря беспрецедентному объему внешних инвестиций, общая сумма которых составила около 20,4 миллиарда долларов.

Общая выручка компании за отчетный период составила 52,9 миллиарда долларов, что стало самым низким годовым доходом с 2010 года. Финансовый директор Дэвид Зинснер подчеркнул, что без привлечения внешнего капитала ситуация могла бы быть значительно хуже, чем годом ранее.

Среди ключевых внешних вливаний, оказавших решающее влияние на баланс, были отмечены: 8,9 миллиарда долларов от американского правительства, 5 миллиардов долларов от Nvidia, 4,46 миллиарда долларов от Silver Lake (за 51% акций Altera) и 2 миллиарда долларов от SoftBank.

Четвертый квартал: ростом подпитывает AI, но поставки ограничены

Результаты четвертого квартала 2025 года показали, что спрос на продукцию Intel, особенно в сегменте центров обработки данных, превзошел предложение, что частично объясняется бурным развитием технологий искусственного интеллекта (ИИ). Выручка за квартал составила 13,7 миллиарда долларов, что совпало с показателем предыдущего квартала, но на 4% ниже уровня аналогичного периода прошлого года. При этом в самом квартале компания зафиксировала чистый убыток в размере 600 миллионов долларов из-за существенной конкуренции и неудовлетворенного спроса.

Дэвид Зинснер отметил, что Intel превзошла ожидания рынка по прибыли, валовой доходности и прибыли на акцию в четвертом квартале, несмотря на общеотраслевой дефицит поставок. Однако он предупредил, что уровень доступных поставок, вероятно, будет самым низким в первом квартале 2026 года, с ожидаемым улучшением со второго квартала.

Валовая маржа компании в годовом исчислении снизилась до 36,1% по сравнению с 39,2% годом ранее, что, по данным аналитиков, связано с давлением на начальных этапах запуска передовых техпроцессов.

Сегментный разрез: DCAI в авангарде, CCG перераспределяет мощности

Финансовые показатели демонстрируют существенный разброс между ключевыми бизнес-подразделениями. Группа Data Center and AI Group (DCAI) стала явным локомотивом роста: ее выручка в четвертом квартале достигла 4,7 миллиарда долларов, что на 15% выше предыдущего квартала и на 7% больше по сравнению с годом ранее. Операционная прибыль в этом сегменте выросла до 1,3 миллиарда долларов с маржинальностью 26,4%. В Intel подтвердили, что спрос на серверные процессоры Xeon продолжает превышать предложение, и этот дисбаланс, подогреваемый ИИ, может сохраниться до 2026 года.

В то же время, Группа клиентских вычислительных систем (CCG) показала снижение: выручка в квартале составила 8,2 миллиарда долларов, а операционная маржа упала до 27%. Это связано с сознательным решением Intel перенаправить ограниченные производственные мощности на более маржинальные продукты для центров обработки данных, увеличив зависимость CCG от внешних поставщиков кремниевых пластин. Годовая выручка CCG снизилась на 3% до $32,2 млрд.

Инвестиции в технологии: ставка на Intel 18A и архитектуру x86

Финансовый директор Зинснер акцентировал внимание на том, что фундаментальный спрос остается крепким, поскольку стремительная интеграция ИИ подтверждает важность архитектуры x86 как самой распространенной в мире платформы для высокопроизводительных вычислений. Компания видит значительные возможности в развитии своих услуг и продуктов, связанных с ИИ.

Важным технологическим вехом, по заявлению генерального директора Лип-Бу Тана, стало введение первых продуктов на техпроцессе Intel 18A — самом передовом, разработанном и производимом в США. Компания активно работает над увеличением предложения для удовлетворения высокого спроса. Несмотря на проблемы с поставками кремниевых пластин от сторонних производителей, таких как TSMC, Intel продолжает наращивать объемы производства на своих мощностях.

Перспективы на 2026 год: осторожный оптимизм на фоне дефицита

Прогноз на первый квартал 2026 года остается сдержанным. Intel ожидает выручку в диапазоне 11,7–12,7 миллиарда долларов и прогнозирует незначительный не-GAAP EPS на уровне $0,00, а GAAP EPS — $(0,21). Это связано с тем, что запасы готовой продукции истощены, и первый квартал будет самым ограниченным по поставкам. Руководство компании сохраняет уверенность в долгосрочном тренде, обусловленном ИИ, и делает ставку на оттачивание операционной эффективности и возвращение к полному удовлетворению спроса во второй половине 2026 года.