Рига: +4.2°С
Взгляд автора «Черного лебедя» на технологический бум
Нассим Талеб, известный своим проницательным анализом финансовых рынков и автор нашумевшей книги «Черный лебедь: под знаком непредсказуемости», вновь обратил внимание инвесторов на потенциальные системные риски, исходящие от стремительного развития искусственного интеллекта (ИИ). В недавних комментариях, на которые ссылается агентство Bloomberg, экономист предупредил о возможности волны банкротств в секторе программного обеспечения, подчеркивая, что нынешний ажиотаж вокруг ИИ может скрывать серьезные структурные уязвимости.
Талеб, чьи прошлые предсказания, включая предупреждения о кризисе 2008 года, оказались пророческими, считает, что участники рынка в значительной степени недооценивают истинные структурные риски, связанные с ИИ. Одновременно с этим, по его мнению, происходит чрезмерная переоценка надежности и долговечности сегодняшних лидеров в области искусственного интеллекта.
Хрупкость ИИ-ралли и история «первопроходцев»
Ключевой момент в рассуждениях Талеба заключается в том, что история корпоративных прорывов редко подтверждает доминирование «первопроходцев». Он указывает на то, что компании, первыми захватившие лидерство в новой технологической волне, часто в долгосрочной перспективе уступают позиции более адаптивным или прозорливым конкурентам.
«Кто-то заработает много денег на искусственном интеллекте», — цитируют экономиста. Однако он тут же добавляет: «нет гарантии, что это будут именно те компании, которые сегодня составляют основу рынка ИИ».
Это предостережение особенно актуально для сектора ПО, где быстрое внедрение и совершенствование ИИ-инструментов может в кратчайшие сроки сделать устаревшими существующие бизнес-модели и продукты. На фоне жесткой конкуренции и геополитической нестабильности, о чем также упоминал эксперт, такая технологическая турбулентность может привести к череде дефолтов среди разработчиков ПО, не сумевших оперативно перестроиться.
Уязвимость широких индексов
Проблема выходит за рамки отдельных IT-компаний и затрагивает весь фондовый рынок. Талеб обращает внимание на то, что значительная часть роста основных биржевых индексов за последние годы была обеспечена крайне узкой группой акций, тесно связанных с ИИ-сектором. Подобная концентрация делает рыночные показатели, такие как S&P 500, чрезмерно чувствительными к любой смене настроений или внезапным провалам этих технологических гигантов.
По мнению экономиста, если произойдет смена лидеров или же станет очевидной хрупкость текущего ралли, рынки могут столкнуться не просто с небольшой коррекцией, а с «масштабной просадкой». Это явление соответствует понятию «хвостового риска» — вероятности экстремальных событий, которые рынком, судя по текущим котировкам, недооценены.
Макроэкономические индикаторы и призыв к хеджированию
Анализируя текущие макроэкономические сдвиги, Талеб приводит в пример динамику цен на золото. Он отмечает, что на фоне рыночной лихорадки вокруг акций, драгоценный металл продемонстрировал значительный рост (около 30% с октября 2025 года). Этот тренд он связывает с сохраняющимся хроническим бюджетным дефицитом США и влиянием санкционной политики, которая подрывает доверие к доллару как к основной резервной валюте.
«Доллар США постепенно теряет статус резервной валюты», — подчеркивает эксперт, объясняя это тем, что риск заморозки или конфискации активов снижает стимулы для хранения капитала в американской валюте.
Помимо технологической неопределенности, Талеб упоминал и другие угрозы, например, деструктивный эффект от хаотичных торговых пошлин и риск серьезных перебоев с поставками нефти, вызванных сохраняющейся геополитической напряженностью. Он предупреждает, что стагфляция, спровоцированная сырьевыми шоками, крайне плохо поддается исправлению стандартными методами монетарной политики.
В свете этих угроз, Талеб настоятельно рекомендует инвесторам не игнорировать необходимость защиты своих вложений. Хотя он ожидает, что рынок в ближайшее время продолжит расти, он настаивает на использовании хеджирующих инструментов. «Такие падения трудно предсказать», — заключает он, намекая на то, что подготовка к непредсказуемому является лучшей стратегией.
Следите за новостями на других платформах: