Рига: +4.2°С
Резкое снижение золотых запасов в банковском секторе
По итогам 2025 года в России зафиксированы существенные сдвиги в динамике золотых запасов, что привлекло внимание аналитиков. В частности, отмечается рекордное снижение объема физического золота, хранящегося в российских банках. По расчетам, основанным на данных Центробанка, к началу 2025 года запасы драгоценного металла в кредитных организациях сократились более чем вдвое по сравнению с осенью 2023 года, опустившись ниже отметки в 40 тонн. В пересчете на физическое золото это означает уменьшение более чем на 33 тонны за 2024 год.
Такое резкое сокращение впервые наблюдалось с 2020 года, когда объем металла в банковской системе уменьшился на 34,5 тонны в условиях пандемийного кризиса. Эксперты связывают данную тенденцию с несколькими факторами: ужесточением санкций, действовавших против российского финансового сектора, а также изменением поведения клиентов под влиянием высокой ключевой ставки. Высокие ставки побуждали компании продавать накопленное золото, предпочитая использовать собственные средства вместо заемных, а также реагировать на привлекательные рыночные цены.
Динамика международных резервов и роль золота
В то время как банковские запасы демонстрировали отток, общая картина международных резервов Российской Федерации имела более сложную динамику. К концу декабря 2024 года международные резервы страны оценивались примерно в 609,07 миллиарда долларов, показав месячное снижение на 1,2%. При этом в целом за 2024 год общий объем резервов увеличился на 1,8%.
Несмотря на это, стоимость монетарного золота в составе резервов в декабре 2024 года снизилась на 1,2%, до отметки около 195,71 миллиарда долларов. Важно отметить, что, несмотря на колебания в денежном выражении, доля золота в резервах на начало 2025 года сохранялась на уровне 32,1%. Однако в более ранний период, к октябрю 2024 года, золотые резервы России достигали рекордного объема, приближаясь к 200 миллиардам долларов, что было обусловлено как ростом цены металла, так и увеличением вложений в него.
Рекордный экспорт в Китай и изъятие из ФНБ
Параллельно с изменениями в резервах, зафиксирован беспрецедентный рост экспорта золота в Китай. По данным за 2025 год, Россия значительно нарастила поставки драгоценного металла в КНР: в физическом выражении объемы выросли в девять раз, достигнув 25,3 тонны. В денежном эквиваленте рост оказался еще более значительным — в 14,6 раза, составив 3,29 миллиарда долларов. Эти показатели стали абсолютными рекордами за всю историю торговых отношений между странами в данном сегменте.
Этот резкий скачок экспортных поставок в сторону Востока происходит на фоне общей тенденции сокращения российского экспорта золота в мире после введения санкций (с 261 тонны в 2022 году до 158 тонн в 2024 году). Кроме того, серьезное сокращение показал Фонд национального благосостояния (ФНБ): по данным на 1 января 2025 года, объем золота в ФНБ уменьшился на 71% по сравнению с маем 2022 года, составив 160,2 тонны.
Привлекательность золота как инвестиционного актива
Несмотря на активность по продаже на государственном уровне и отток из банков, золото сохраняло высокую инвестиционную привлекательность для населения. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 2025 году жители России приобрели рекордный объем золотых монет и слитков с 2014 года, достигнув 35,5 тонны. Это подтверждает, что для части населения драгметалл остается важным инструментом защиты капитала в условиях экономической неопределенности.
Центральный банк России также отмечал золото как наиболее доходный актив на внутреннем рынке по итогам 2024 года, когда рублевая доходность составила 44,6%. В то же время, на фоне роста цен на золото, изменилась структура спроса на ювелирном рынке: массовый спрос сместился в сторону серебра, тогда как изделия из золота стали преимущественно приобретать состоятельные граждане, ориентируясь на более легкие модели.
Контекст и прогнозы
Смещение фокуса на продажу золота, вероятно, связано со стремлением стабилизировать финансовые потоки и использовать высоколиквидный актив в текущей макроэкономической ситуации. Мировые тенденции также поддерживают интерес к драгметаллу, поскольку центральные банки по всему миру продолжают наращивать закупки в качестве диверсификационного инструмента на фоне сохраняющейся геополитической напряженности. Российская Федерация, в свою очередь, демонстрирует рекордные продажи в дружественные страны, что является частью стратегии по переориентации внешнеэкономических связей и снижению зависимости от западных финансовых систем.
Следите за новостями на других платформах: