Рига: -4.6°С
Реформа для укрепления песо
Уругвай, традиционно выделяющийся среди соседей Латинской Америки высокой степенью долларизации экономики, инициировал масштабную финансовую реформу, нацеленную на снижение зависимости от американского доллара. Эта страна, долгое время сохранявшая исключительное положение в регионе, готовится к активным шагам по стимулированию использования национальной валюты — уругвайского песо, как стало известно в конце 2025 года.
Курс на дедолларизацию поддержан на высшем уровне: Президент Яманду Орси полностью одобрил стратегию, разработанную главой Центрального банка (ЦБ) Гильермо Толосой. Регулятор уже анонсировал конкретные меры, запланированные к реализации в 2026 году, которые призваны укрепить внутренний финансовый рынок.
Причины отказа: «Азартная игра» сбережений
Основной мотив для столь радикальных шагов кроется в невыгодности хранения сбережений в американской валюте для самих уругвайцев. Глава ЦБ Толоса охарактеризовал сложившуюся практику как «пережиток прошлого» и образно назвал ее «долларовой соской». По оценкам регулятора, за последние два десятилетия покупательная способность долларовых сбережений населения упала почти вдвое.
Мы должны отвыкнуть от этой долларовой «соски». Инвестирование в доллары в подобных условиях — это своего рода азартная игра, как в казино.
Исторически сильная привязанность к доллару сформировалась во второй половине XX века как защитная реакция на периоды высокой инфляции и резких девальваций песо. Сегодня около двух третей всех банковских депозитов в Уругвае номинированы именно в долларах США, а крупные сделки, включая покупку недвижимости и автомобилей, традиционно проводятся в американской валюте.
Первые шаги регулятора
Центральный банк уже готовит рычаги воздействия, чтобы сделать песо более привлекательным инструментом для расчетов и накоплений. Среди первых мер, которые вступят в силу в 2026 году, — ужесточение требований к капиталу банков для отдельных видов кредитов, выдаваемых в долларах. Одновременно регулятор намерен отменить нормы обязательного резервирования для части депозитов, номинированных в песо, что должно стимулировать банки активнее кредитовать в национальной валюте.
Кроме того, власти рассматривают возможность издания указа, обязывающего компании, указывающие цены в долларах, дублировать их и в песо. Это позволит потребителям видеть реальную стоимость товаров и услуг в национальной валюте, хотя указывать цены только в долларах не планируется запрещать.
Контекст и глобальная тенденция
Кампания Уругвая разворачивается на фоне более широкой международной дискуссии о роли доллара. Хотя индекс доллара (DXY) завершил 2025 год крупнейшим годовым падением с 2017 года, а его доминирование в резервах центробанков мира снизилось, для стран Латинской Америки это внутреннее решение, продиктованное необходимостью стабилизации национальной экономики и роста доверия к собственным финансовым инструментам.
Примечательно, что политика Монтевидео контрастирует с некоторыми процессами у соседей. Например, Аргентина, находящаяся по другую сторону реки Ла-Плата, шла по пути либерализации, в то время как Уругвай стремится вернуть валютный суверенитет. Успех программы будет зависеть от способности правительства годами удерживать инфляцию в целевом коридоре (ранее она удерживалась в диапазоне 3–6% на протяжении 30 месяцев).
Следите за новостями на других платформах: