Банковские Аналитики Прогнозируют Ускорение Роста ВВП Латвии до 3% в Следующем Году

Разброс Прогнозов: От Умеренного Восстановления до Оптимистичных 3%

Ведущие банковские аналитики Латвии представили свои оценки динамики внутреннего валового продукта (ВВП) страны на предстоящий год, зафиксировав значительный разброс мнений: рост ожидается в диапазоне от 1,9% до 3%. После периода стагнации или незначительного спада, который наблюдался в предыдущие два года, эксперты сходятся во мнении о возобновлении позитивной тенденции, хотя и с разной степенью уверенности в ее темпах. Наиболее оптимистичный сценарий, предполагающий рост ВВП на уровне около 3%, озвучен экономистом банка «Luminor» Петерисом Страутиньшем. Он отмечает, что ряд текущих факторов указывает на скорее ускорение, нежели замедление экономического развития.

В свою очередь, главный экономист «Swedbank» Лива Зоргенфрейя прогнозирует более сдержанный, но уверенный рост на уровне 2,3%, ожидая продолжения восстановления экономики после более чем двух лет застоя. Макроэкономический эксперт «SEB bankas» Дайнис Гашпуйтис придерживается нижней границы консенсуса, прогнозируя рост ВВП на 1,9%, хотя и не исключает более высоких темпов.

Драйверы Роста: Экспорт, Инвестиции и Возрождение Потребления

Основными катализаторами позитивного сценария аналитики называют улучшение ситуации в экспортных секторах. По мнению представителя «Luminor», в 2025 году наметилось заметное улучшение показателей, охватывающее широкий спектр товаров и услуг, включая обрабатывающую промышленность, туризм, IT и бизнес-услуги. Хотя доходы от транзита (железная дорога и порты) продолжают снижаться, их доля в общем объеме макроэкономики уже недостаточно велика для существенного влияния на общую картину.

«Ряд факторов сейчас указывает на то, что рост скорее ускорится, чем замедлится», — Петерис Страутиньш, экономист банка «Luminor».

Поддержку экспорту также оказывают благоприятные инвестиционные тенденции, в том числе пик положительного влияния фондов ЕС в ближайшие два года. Кроме того, позитивные ожидания касаются внутреннего рынка.

Лива Зоргенфрейя из «Swedbank» подчеркивает восстановление частного потребительского спроса во второй половине 2025 года, которое должно продолжиться в следующем году благодаря росту покупательной способности. Снижение инфляции до 3% и сохранение устойчивости рынка труда с сокращением безработицы будут поддерживать потребительское настроение. Этот цикл, иронично названный Страутиньшем «экономика растёт, потому что она растёт», включает растущий оптимизм, оживление кредитования и рост оборота компаний.

Внешние Риски и Роль Государственного Сектора

Несмотря на общий оптимизм, эксперты указывают на сохраняющиеся внешние риски. Дайнис Гашпуйтис из «SEB bankas» отмечает, что неопределенность, связанная с непредсказуемой политикой ключевых торговых партнеров (в частности, США) и продолжающейся войной в Украине, сдерживает более смелые ожидания. Эффект от недавних тарифных изменений еще не проявился в полной мере.

В то же время, ожидается, что государственный сектор продолжит оказывать поддержку экономике. Аналитик «Swedbank» указывает на прогнозируемый рост государственных расходов и инвестиций, включая вложения в оборону и реализацию проектов Фонда восстановления, что обеспечит рост в строительном секторе до лета 2026 года. При этом ожидается, что дефицит бюджета вырастет.

Экономист «SEB bankas» также упомянул, что темпы роста в странах Балтии должны выровняться: после более сильного роста в Литве, в 2026 году экономики Латвии и Эстонии, вероятно, продемонстрируют более сопоставимые результаты восстановления.

Инвестиции и Финансовая Политика

Улучшение инвестиционного климата подтверждается и стабилизацией монетарной политики. Лива Зоргенфрейя отмечает, что период резкого снижения процентных ставок ЕЦБ завершен, но повышения ставок в 2026 году не предвидится. Это означает, что ставка EURIBOR, ключевая для заемщиков, вероятно, останется значительно ниже прошлогодних уровней, стимулируя как корпоративное, так и частное кредитование, что, в свою очередь, поддержит инвестиции.

С точки зрения отраслевой структуры, Петерис Страутиньш не ожидает резких контрастов: большинство ключевых секторов покажут ровные результаты, за исключением тех, что чувствительны к природным условиям (сельское и лесное хозяйство). Обрабатывающая промышленность и коммерческие услуги, вероятно, будут расти быстрее среднего.

В целом, консенсус среди опрошенных банковских аналитиков указывает на то, что Латвия окончательно выходит из периода экономической турбулентности, используя накопленный инвестиционный потенциал и восстанавливающийся внутренний спрос, но остается под влиянием сохраняющейся международной геополитической и торговой неопределенности.