Осторожный оптимизм и структурные вызовы: Экономист Банка Латвии о перспективах страны в 2026 году

Общие настроения: Стабилизация цен и рост благосостояния

Экономика Латвии вступает в 2026 год с осторожно позитивными ожиданиями, обусловленными стабилизацией инфляционных процессов и продолжающимся ростом доходов населения. Экономист Банка Латвии Олег Краснопёров выделил три ключевых фактора, дающих повод для сдержанного оптимизма: стабилизация ценовой динамики, улучшение внешней экономической конъюнктуры и рост материального благосостояния общества.

По мнению эксперта, Еврозоне удалось достичь оптимального для экономического развития целевого уровня инфляции в 2%, что знаменует собой завершение периода высокой инфляции. Это снимает остроту проблемы быстрого роста цен и обесценивания денег, что, в свою очередь, не предполагает немедленных существенных изменений в процентных ставках ЕЦБ.

Тем не менее, для самой Латвии инфляция ожидается несколько выше — около 3% и в ближайшие годы. Этот показатель обусловлен рядом внутренних факторов, в частности, быстрым ростом заработных плат, который удорожает трудоемкие услуги, а также сохранением относительно высоких цен на продукты питания в сегменте более дешевых брендов.

Рынок труда и покупательная способность

Значимым положительным моментом является прогнозируемый рост благосостояния граждан. Ожидается, что средний рост зарплат в стране составит порядка 8% в год, что как минимум вдвое превышает темпы инфляции. Это обеспечивает реальный прирост материального достатка и расширяет возможности для приобретения товаров и услуг. Рынок труда остается благоприятным для работников благодаря низкому уровню безработицы, что стимулирует предпринимателей активнее инвестировать в автоматизацию и побуждает государство работать над задействованием внутренних трудовых резервов.

Однако существуют нюансы в динамике роста доходов. Аналитики отмечают, что рост зарплат в частном секторе, вероятно, будет опережать государственный, поскольку в госбюджете на 2026 год повышение окладов не предусмотрено, а также будут ограничены премии и надбавки (за исключением сотрудников учреждений госбезопасности). При этом общий рост фонда заработной платы в Латвии с 2013 года стабильно опережал рост ВВП в денежном выражении, за исключением 2021 года.

Несмотря на то, что повышение минимальной заработной платы (до 780 евро в 2026 году) ожидается не столь существенным, напряженность на рынке труда остается главным фактором поддержания высоких темпов роста доходов, даже если они несколько замедлятся по сравнению с предыдущими годами.

Ключевые вызовы: Государственный сектор и темпы роста

Наряду с положительными тенденциями, Краснопёров акцентировал внимание на двух серьезных структурных проблемах, требующих немедленного решения: чрезмерно большая доля государства в экономике и недостаточно быстрый общий экономический рост.

Экономист отметил, что за последние шесть лет, особенно на фоне пандемии, доля государственных расходов в ВВП Латвии значительно возросла — с 40% до текущих 46%. Этот рост, по мнению эксперта, во многом превышает то, что можно объяснить объективными нуждами обороны.

Рост государственных расходов мог бы быть желательным в периоды экономических кризисов (...), но не сейчас. Также не стоит мириться с ежегодным дефицитом бюджета на уровне или даже выше 3% от объёма экономики.

Значительный бюджетный дефицит приводит к увеличению государственного долга и, соответственно, расходов на его обслуживание — сотни миллионов евро ежегодно уходят на процентные выплаты.

При выборе стратегии сокращения дефицита Краснопёров однозначно отдает предпочтение сокращению государственных расходов, считая увеличение налоговой нагрузки губительным для экономического роста.

Что касается темпов развития, то 1–2% роста ВВП в среднем по ЕС и 2–3% для Латвии — это достаточно скромные показатели. В то время как Латвия уже не может полагаться на статус страны с дешевой рабочей силой, ее экономическое развитие должно быть направлено на создание уникальных, качественных и сложных товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью.

Конкуренция и роль бизнеса

Отдельное внимание уделено необходимости усиления конкуренции на внутренних рынках. Экономист подчеркнул, что в прошлом наблюдалась слабая конкуренция среди розничных торговцев и коммерческих банков, что вело к дорогому кредитованию и жестким условиям его получения.

2025 год стал переломным, поскольку кредитование теперь, по всей видимости, поддерживает экономику, а не следует за ней, что должно обеспечить более высокую инвестиционную активность в будущем.

Правительствам же следует сместить акцент с управления ростом через многочисленные планы и стратегии на создание превосходной среды для предпринимательства и жизни. С этой точки зрения, Министерство экономики Латвии на 2026 год ставит приоритетами привлечение 1,2 млрд евро прямых инвестиций и увеличение экспорта на 300 млн евро.

Европейский контекст и перспективы

Несмотря на опасения, негативное воздействие начавшейся глобальной торговой войны на мировую экономику оказалось менее значительным, чем прогнозировалось.

На уровне Европейского Союза экономический рост может быть поддержан путем развития единого рынка капитала, позволяющего направлять сбережения европейцев в местные компании, а также через развитие единого рынка услуг для получения эффекта масштаба. Решающую роль играет устранение чрезмерных бюрократических преград, в том числе упрощение банковского регулирования, что станет одним из приоритетов ЕЦБ и ЕС в 2026 году.

Эксперты, включая представителей Citadele, прогнозируют, что прирост ВВП Латвии в 2026 году может достичь 2,0% после 1,5% в 2025 году.

Обобщая, Олег Краснопёров подчеркнул, что успехи Латвии ощутимы, однако необходимо ориентироваться на более высокие стандарты качества жизни, используя в качестве примера соседние страны.