Рига: +3.1°С
Госдолг превысил критическую отметку
Государственный внешний долг Российской Федерации на начало февраля 2026 года продемонстрировал самый значительный рост за два десятилетия, превысив отметку в 60 миллиардов долларов США. По данным Министерства финансов РФ, на 1 февраля 2026 года этот показатель достиг 61,97 млрд долларов. Предыдущий пик, превышавший эту сумму, фиксировался еще в 2006 году, когда задолженность составляла 76,5 млрд долларов, после чего последовало быстрое снижение.
Этот рубеж в $60 млрд стал знаковым, поскольку в последующие годы (включая 2007 год, когда долг опустился до $52 млрд) он не преодолевался. Рост госдолга в начале 2026 года, всего за месяц, составил около $4,7 млрд, а с начала 2025 года он увеличился на $11,9 млрд, что подчеркивает ускорение динамики.
Совокупный долг и факторы роста
Важно различать государственный долг (обязательства органов власти) и совокупный внешний долг, который включает также задолженности банковского и корпоративного секторов перед нерезидентами. По оценкам Центробанка РФ, совокупный внешний долг страны на 1 января 2026 года составлял 319,8 млрд долларов. За 2025 год он увеличился на 30 млрд долларов, или на 10,4%.
Как ранее отмечал регулятор, на такую динамику повлияли два ключевых фактора. Во-первых, это положительная переоценка обязательств, произошедшая из-за укрепления российского рубля. Иными словами, номинальная стоимость рублевого эквивалента внешних обязательств, номинированных в валюте, выросла при пересчете. Во-вторых, это привлечение дополнительного долгового финансирования.
«Динамика этого показателя определялась главным образом положительной переоценкой обязательств других секторов и банковской системы в результате укрепления рубля, а также привлечением долгового финансирования», — пояснил регулятор.
Анализ причин и структура задолженности
Экономисты связывают накопленный дефицит бюджета на протяжении последних лет с необходимостью покрытия расходов за счет различных источников, включая заимствования. Отмечается, что рост государственного внешнего долга в значительной степени обеспечен государственными гарантиями, которые правительство предоставляет по займам частных и государственных компаний.
По данным Минфина, с начала 2025 года объем таких гарантий вырос почти в полтора раза. Значительная часть этого роста пришлась на начало 2026 года, когда правительству пришлось брать на себя обязательства на сумму около $4,6 млрд в связи с нарастающими сложностями у крупного бизнеса с обслуживанием внешних кредитов.
Сравнение с прошлыми периодами и контекст
Исторически максимальное значение государственного внешнего долга было зафиксировано в 2006 году ($76,5 млрд). После этого долговая нагрузка последовательно снижалась. Например, в 2011 году госдолг не превышал $50 млрд, а в апреле 2012 года опускался ниже $35 млрд. Таким образом, текущий уровень является самым высоким за последние 20 лет.
Несмотря на рост внешнего долга, официальные лица, в частности премьер-министр, ранее заявляли, что общий госдолг России остается одним из самых низких среди развитых стран, что, по их мнению, позволяет финансировать национальные проекты и выполнять социальные обязательства.
Внутренний долг и перспективы
Параллельно с внешним долгом, наблюдается рост и внутреннего государственного долга, выраженного в рублях. За период 2023–2025 годов он увеличился до 38,5 трлн рублей. Власти планируют продолжить заимствования на внутреннем рынке в 2026 году, закладывая в план привлечение еще около 3,98 трлн рублей.
В то время как внешний рынок капитала остается закрытым для Минфина из-за санкционных ограничений, наращивание внутреннего долга может создавать дополнительное давление на рублевую ликвидность, делая заимствования для бизнеса более дорогими.
Следите за новостями на других платформах: