Судьба RNP: Эксперты настаивают на IPO, но рижские политики взяли паузу

Городское предприятие на распутье: продажа RNP и реакция политиков

Рижская дума столкнулась с необходимостью решить будущее одного из крупнейших муниципальных управляющих жилым фондом — SIA «Rīgas namu pārvaldnieks» (RNP). Предприятие, в ведении которого находится около трети многоквартирных домов столицы, должно быть продано в связи с вступлением в силу нового законодательства, которое лишает муниципальные домоуправления прежнего основного обоснования для существования — управления домами, не перенятыми жильцами.

По поручению Рижской думы была проведена оценка целесообразности дальнейшего участия города в капитале RNP. Привлеченные эксперты, изучив рынок и мнение заинтересованных сторон, пришли к выводу: юридических оснований для сохранения статуса владельца за Рижским самоуправлением более нет. Рынок обслуживания жилых домов в Латвии уже достаточно насыщен частными компаниями, занимающими две трети его объема, а RNP не выполняет какой-либо уникальной социальной или стратегической функции.

В рамках анализа были рассмотрены три основных сценария отчуждения актива: полная продажа единому крупному инвестору, разделение компании на более мелкие части или вывод акций на фондовую биржу (IPO). По результатам оценки, эксперты однозначно рекомендовали последний вариант — выход на биржу.

Биржевой сценарий: Прозрачность и потенциальный доход

Рекомендация экспертов о проведении IPO основана на нескольких ключевых факторах. Как отметил председатель правления RNP Марис Озолиньш, публичное размещение акций обеспечивает максимальную прозрачность сделки и предоставляет жителям города потенциальную возможность самим стать акционерами предприятия, управляющего их домом. Кроме того, такой путь исключает концентрацию контроля над столь крупным активом в руках одного частного лица или структуры.

Финансовый потенциал продажи также выглядит весьма привлекательным для городского бюджета. По предварительным расчетам, вывод RNP на биржу может принести казне сумму в диапазоне от 80 до 100 миллионов евро. Для сравнения, продажа единственному инвестору вызывала опасения относительно прозрачности процесса и возможных последствий для жителей, а вариант разделения признали слишком сложным и дорогостоящим для организации.

План предполагал реорганизацию RNP из ООО в акционерное общество с последующим публичным предложением (IPO) 51% акций на регулируемом рынке ценных бумаг Балтии. После продажи контрольного пакета планировалась реализация оставшихся долей, включая до 15% для частных и индивидуальных инвесторов. Временные рамки предполагали полное прекращение решающего влияния Рижского самоуправления к концу 2027 года, а полный выход из капитала — не позднее конца 2028 года.

Политическое сопротивление и временная остановка

Несмотря на четкую рекомендацию экспертов и финансовую выгоду, процесс не получил немедленной поддержки в правящих кругах Риги. Проект решения о продаже, который уже был подготовлен в Рижской думе, был незамедлительно приостановлен вице-мэром Эдвардом Ратниексом, представляющим «Национальное объединение».

Ратниекс открыто заявил о необходимости не спешить с таким важным для горожан шагом и поручил провести более тщательную оценку, а также рассмотреть другие возможные сценарии. Вице-мэр выразил озабоченность тем, что предложение об IPO продвигается самим RNP совместно с привлеченным экспертом, что «на первый взгляд создаёт ощущение, что это в интересах компании».

«Этот вопрос еще недостаточно обсужден, чтобы его можно было продвигать дальше. В настоящее время предложение о выведении компании на биржу с размещением 51% акций — лишь один из возможных сценариев, который продвигает сам RNP совместно с привлеченным экспертом», — пояснил Ратниекс.

В то же время, мэр Риги Виестурс Клейнбергс занял более решительную позицию, фактически поддержав приватизацию. По его мнению, проект еще не был официально выдвинут на рассмотрение комитетов или заседание думы, поэтому говорить о формальной «приостановке» преждевременно. Таким образом, политические баталии вокруг будущего RNP, по прогнозам аналитиков, обострятся в первые месяцы нового года.

Отраслевой контекст и прошлые оценки

Ситуация с RNP не является уникальной для Латвии, где существует множество других муниципальных домоуправлений. По словам Эрвина Страупе, председателя правления Латвийской ассоциации домовладельцев и управляющих, по закону подобные предприятия могут продолжать работу на свободном рынке только при условии заполнения незакрытой ниши или оказания специфической услуги, что управление общими жилыми домами не является.

Страупе также отметил, что если самоуправления будут затягивать с принятием решения о приватизации, отрасль может обратиться с соответствующим запросом в Совет по конкуренции.

Необходимость пересмотра статуса RNP назрела давно. Еще в 2020 году, после проведения аудита компанией Ernst&Young, эксперты указывали на то, что самоуправление не должно заниматься коммерческой деятельностью в сфере недвижимости, и рассматривался вариант постепенного исчезновения RNP за счет побуждения жильцов к созданию собственных обществ собственников или переходу к частным управляющим.

Тогда же выявился ряд серьезных проблем в компании: недостаток капитала (включая «застрявшие» 6 миллионов евро от краха PNB banka, предназначенные на ремонт), задержки с проведением ремонтных работ (выполнялось около 75% запланированного), раздутый штат и сомнительные связи между персоналом и субподрядчиками.

Финансовые показатели и масштаб деятельности

На сегодняшний день RNP остается крупным игроком на рынке. По данным за 2024 год, оборот предприятия составил 80,569 миллиона евро, что на 8,55% превысило показатель 2023 года, а чистая прибыль достигла 9 миллионов евро. В штате компании числится около 2000 сотрудников, а в управлении находится примерно 3500 зданий. Текущая реальная стоимость предприятия, по анализу, проведенному к концу 2025 года, оценивалась в 76–80 миллионов евро.

Помимо вопроса о форме собственности, RNP незадолго до обсуждения продажи занимался и вопросом своего внешнего вида: был объявлен конкурс на изменение визуальной айдентики, однако его победитель не был выбран до принятия окончательного решения о будущем компании.

Таким образом, Риге предстоит сделать выбор между экономически выгодным, но политически спорным путем IPO, или поиском иных, возможно, более длительных и менее доходных путей выхода из управления жилым фондом, что может стать одним из центральных вопросов муниципальной повестки в наступающем 2026 году.