Американская дороговизна: Рентабельность чипов TSMC в США в восемь раз ниже, чем на Тайване

Американские заводы TSMC демонстрируют резкое падение доходности

Несмотря на активное развитие собственного полупроводникового производства в Соединенных Штатах, свежие данные указывают на существенные экономические трудности для ключевых игроков отрасли. В частности, тайваньский гигант TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) сталкивается с тем, что рентабельность производства чипов на американских фабриках оказалась почти в восемь раз ниже по сравнению с аналогичными мощностями на Тайване. Это расхождение в доходности подчеркивает высокую цену, которую приходится платить за локализацию критически важных технологий на территории США.

По данным аналитических агентств, включая SemiAnalysis, этот значительный разрыв в прибыльности в первую очередь обусловлен двумя основными факторами: колоссальными дополнительными расходами на рабочую силу и амортизацией производственного оборудования и инфраструктуры на один изготовленный чип (кремниевую пластину).

Ключевые статьи удорожания: Амортизация и персонал

Разница в структуре расходов между американскими и тайваньскими объектами TSMC выглядит красноречиво. Затраты на рабочую силу на фабриках в США оказываются вдвое выше, чем на родном острове компании. Однако еще более значительный вклад в снижение рентабельности вносит амортизация. Этот показатель, отражающий распределение капитальных затрат на оборудование и инфраструктуру на каждую пластину, в американском случае в четыре раза превышает тайваньские значения. Аналитики отмечают, что это может быть связано с более низкой начальной загрузкой мощностей на новых объектах, что ложится тяжелым бременем на себестоимость единицы продукции.

Существует и аспект, связанный с рабочей культурой и кадровым обеспечением. Для укомплектования штата американских заводов TSMC приходится либо нанимать местных сотрудников по более высоким ставкам, либо привлекать специалистов с Тайваня. Последний вариант, несмотря на его более высокую эффективность, сопряжен с логистическими и, возможно, регуляторными сложностями. Бывший основатель TSMC Моррис Чанг ранее приводил пример, демонстрирующий разницу в оперативности: в случае ночной поломки тайваньская бригада может отреагировать и устранить проблему в течение часа, тогда как американским командам зачастую приходится ждать до утра.

Конкуренция не дремлет: Samsung и технологические гонки

Несмотря на очевидные экономические издержки, TSMC продолжает наращивать присутствие в США, осознавая стратегическую важность диверсификации цепочек поставок. Компания стремится не отставать от конкурентов, участвующих в американской полупроводниковой гонке. Например, сообщается о планах TSMC ускорить запуск производства чипов по передовому 3-нанометровому техпроцессу на территории США, перенеся его на год раньше первоначально запланированного срока. Первый завод TSMC в Аризоне уже работает, а второй должен стать площадкой для массового выпуска 3-нм продукции.

Однако на американском рынке нарастает напряженность. Конкурент, южнокорейский гигант Samsung Electronics, судя по последним данным, готовится обойти TSMC, планируя первой запустить производство чипов по 2-нанометровому техпроцессу на своей фабрике в Техасе. Эта технологическая гонка между азиатскими лидерами на американской земле, несомненно, подпитывается значительными государственными субсидиями, такими как гранты в рамках американского «Закона о чипах».

Долгосрочная стратегия против краткосрочных потерь

Общий объем инвестиций TSMC в американскую полупроводниковую индустрию оценивается в сотни миллиардов долларов. Эти вложения направлены не только на сами фабрики, но и на передовые системы упаковки и научно-исследовательские центры. Таким образом, текущие низкие показатели рентабельности следует рассматривать не как провал, а как высокую плату за стратегическое закрепление на ключевом мировом рынке и выполнение требований по локализации производства, выдвигаемых американским правительством.

Эксперты полагают, что стремление к созданию более устойчивой и географически распределенной цепочки поставок, менее зависимой от одного региона, является долгосрочной целью, которая может потребовать десятилетий для полной окупаемости и достижения паритета с азиатскими мощностями. Однако краткосрочная перспектива остается сложной: экономическая целесообразность подобных проектов часто ставится под сомнение, когда доходность падает столь резко.