Рига: -4.6°С
Экономический прогноз и дилемма стран Балтии
На фоне неоднозначной экономической картины в Балтийском регионе 2025 год, по мнению комментатора Мариса Краутманиса, обещает быть лучше, чем предыдущие четыре. Однако пути достижения фискальной стабильности в соседних Эстонии и Латвии демонстрируют разительные отличия. В то время как Эстония идет по пути увеличения налогового бремени для пополнения бюджета, Латвия, по всей видимости, делает ставку на внешние заимствования, что ведет к росту государственного долга. Этот контраст в подходах ставит перед экспертами и гражданами вопрос: чья стратегия окажется более устойчивой в долгосрочной перспективе?
Латвийская стратегия: Заимствования вместо немедленных фискальных мер
Латвийская Республика демонстрирует тенденцию к увеличению государственного долга. Согласно предварительным данным, к концу 2024 года госдолг страны достиг 19 миллиардов евро, что составляет около 47,7% ВВП, показав рост на 1,5 миллиарда евро по сравнению с концом 2023 года (43,1% ВВП). По прогнозам, к концу 2025 года этот показатель может вырасти до 20,5 миллиардов евро, или примерно до 49% ВВП. Государственное казначейство объясняет рост необходимостью покрытия дефицита бюджета и погашения долговых обязательств, подчеркивая при этом, что уровень долга остается одним из самых низких в Евросоюзе (средний показатель по ЕС значительно выше, около 81% ВВП).
Несмотря на то, что Латвия традиционно считалась одной из стран с наиболее привлекательной налоговой системой, в условиях растущих расходов, в том числе на обслуживание долга (которое может достигнуть сотен миллионов евро в ближайшие годы), основной метод пополнения бюджета сместился в сторону заимствований. В то же время, в следующем году ожидается повышение акцизов и налогов на природные ресурсы, однако эксперты отмечают, что это не является главным источником пополнения казны.
«Без внешних заимствований нам просто не выжить», – отмечают некоторые аналитики, указывая на то, что текущая политика продиктована необходимостью закрывать финансовые разрывы, а не желанием.
Эстонский ответ: Повышение налогов для бюджетной устойчивости
Эстония, напротив, продолжает укреплять бюджет через фискальные инструменты, несмотря на то, что экономика страны в предыдущие годы пережила спад. При этом Эстония остается «чемпионкой Европы по не-заимствованию», имея один из самых низких уровней государственного долга в ЕС – по некоторым данным, на конец IV квартала 2024 года он составлял около 23,6% ВВП, что вдвое меньше, чем в Латвии.
С 1 января 2025 года в Эстонии вступил в силу ряд налоговых ужесточений. Ключевые изменения коснулись:
- Налога на дивиденды: Отменена пониженная ставка, единая ставка повышена до 22/78 от чистой суммы или 22% от валовой. Это означает рост налогового бремени для акционеров.
- НДС: Стандартная ставка выросла с 20% до 22% в 2024 году, с планами дальнейшего повышения до 24% с 1 июля 2026 года, что правительство называет «временным налогом на оборону».
- Другие налоги: Повышены ставки корпоративного налога для выплат, увеличены некоторые государственные пошлины, а также ожидается повышение налога на услуги размещения (с 9% до 13% с начала года).
Эти меры направлены на укрепление бюджета и адаптацию к новым экономическим реалиям, в том числе для покрытия оборонных расходов, которые, как и в других странах Балтии, являются приоритетом.
Инфляция и реальные доходы: Общая картина в регионе
Инфляционное давление в Балтийских странах в 2025 году остается выше, чем в среднем по Еврозоне. Если в среднем по ЕС инфляция достигает около 2%, то в Латвии и Литве она составляет чуть более 4%, а в Эстонии – 5%, при этом с апреля в Эстонии наблюдается самая высокая инфляция в еврозоне. Рост цен на продовольствие и энергоресурсы оказал дополнительное давление на инфляцию в Латвии.
С точки зрения влияния на граждан, в Латвии ожидается, что, несмотря на рост долга, налоговые реформы предыдущего периода (не связанные с повышением НДС) должны были сделать налоги на доходы привлекательнее для 95% населения. В Эстонии же повышение налогов, особенно на дивиденды, может повлиять на отток капитала или пересмотр дивидендной политики компаний.
Дальновидность против краткосрочной выгоды
Сравнение двух стратегий показывает классический фискальный конфликт. Эстония выбирает болезненный, но, возможно, более устойчивый путь, увеличивая прямую фискальную нагрузку, чтобы избежать долговой спирали. Это сохраняет низкий уровень долга, но может замедлить рост, особенно для бизнеса, ориентированного на выплату дивидендов.
Латвийский подход – наращивание долга – позволяет отложить болезненные решения по налогам до следующего электорального цикла, что может быть выгодно в краткосрочной перспективе для сохранения экономической активности. Однако это увеличивает будущие расходы на обслуживание долга и снижает маневренность бюджета в случае непредвиденных кризисов. Время покажет, чья стратегия, основанная на принципе «плати сейчас» или «плати потом», окажется более дальновидной для благосостояния стран Балтии.
Следите за новостями на других платформах: